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国投瑞银国家安全混合连亏三年 新手管理风控闯红灯

来源:中国经济网 2019-11-11 16:20 /

  中国经济网北京11月11日讯 十月份的A股市场虽历经强烈震荡,但最终还是顽强收红,上证50、沪深300涨幅都在1%以上,而创业板与中小板指数涨幅都超过了2%,这也令接近九成的混合型基金在十月获得了正收益。

  Wind数据显示,在三千多只能够取得可比业绩的混合型基金中,十月份约88%的产品均取得了正收益,其中,涨幅超过5%的基金有近200只,涨幅超过10%的基金有4只。而在喜悦背后也不能忽略,还是有少数混合型基金令投资者笑不起来。在这些产品中,国投瑞银国家安全混合(001838)不仅在十月份净值下跌达2.64%,而且此前已经让投资者连亏了三年,如今的累计单位净值也仅有0.674元。

受主题所困重仓军工 十月领跌混基跌幅榜

  在刚过去的十月份,近九成混合型基金的持有人都感受到了专业投资者带来的优势,可惜的是,仍然有多只混基在十月份惨遭亏损,而且这其中也不乏让人一亏再亏的“熊基”,国投瑞银国家安全混合正是这样的产品。

  从十月份数据看,该基金单月净值亏损达2.64%,虽然绝对值并不算高,但在多数混基都实现上涨的情况下,这样的表现已经排在同类产品跌幅榜的前列了,而原因当然和其重仓军工行业上市公司有关。

  从三季报披露的前十大重仓股看,该基金严格遵守着投资主题,重仓股依次是中航机电、内蒙一机、中直股份、中航电子、中航飞机、中航沈飞、四创电子、国睿科技、中航电测、中航高科。从股票名称中就能感受到,其对“中航系”格外偏爱,但观察十月份的走势,恰恰是中航系股票对其净值伤害最大,中航飞机、中航沈飞、中航电测、中航高科的十月份股价跌幅全都超过3%。而三季报的股票资产配置占比高达94%也进一步加大了其业绩压力。

  而从今年内的业绩表现看,其截止到11月7日收盘,年内净值上涨17.42%,也远远落后于28.05%的同类产品均值。

  考量一只基金是否有投资价值首先需要看的就是基金经理,国投瑞银国家安全混合的基金经理李轩的从业经历却让人无法对其充满信心。

  资料显示,李轩曾任德邦证券研究员、上海星高科技集团产业投资公司分析师,2010年4月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部,其第一次担任基金经理管理的就是国投瑞银国家安全混合,并一直管理至今。

  在2017年4月18日到2018年12月29日期间,李轩还管理过国投瑞银招财混合,但这段时间该基金付出了-30.21%的亏损,而同类产品的平均值仅有-11.38%,也因此位居986的产品排名的第910位。

  国投瑞银国家安全截止到三季度的资产规模为11.74亿元,而投资者结构上,虽然时常此消彼长,但个人投资者与机构投资者长期也基本维持在各占一半的水平,可见无论是散户还是机构,都让这只基金伤害的不轻。

  这似乎也从侧面反映了公司近些年资产规模缩水的原因。国投瑞银基金公司成立时间早在2002年,说起来也并不晚,但十几年却始终无法将规模增至千亿元门槛以上。2014年牛市过后,借助投资者的热情,在2015年和2016年时,公司的资产规模显著增加,即便如此,在最高时也仅有995.58亿元,而2018年过后,资产规模又迅速下滑到了769.47亿元。

  进入2019年,在年初的A股大涨推动下,不少基金公司都加速成立新产品,规模上涨明显,而反观国投瑞银基金公司,到今年三季度时的资产规模却继续缩水到760.23亿元,排名也从2012年时的25位下滑的到如今的44位。

新手管理4年累计亏损32.6% 混基风控优势全无

  如果从国投瑞银国家安全的累计业绩看,则更加让人失望。从2015年12月2日至今接近4年时间,该基金累计亏损达32.6%,截至11月7日的累计单位净值仅有0.674元。

  从申报时间算起,该基金可谓是抓着当初那轮牛市的牛尾巴成立的,但谁能想到,进入2016年,A股市场迅速变脸,加之,在投资范围上以精选国家安全主题的相关上市公司股票进行投资,所以在重仓军工行业的情况下,成立第二年净值就亏损了8.05%。

  2017年A股价值投资兴起,全年沪指涨幅6.56%,其余只是更是涨幅巨大,然而这只基金却依然亏损14.99%,2018年熊市压力下继续亏损26.13%。连续三年的亏损让投资者苦不堪言。说起来,今年这百分之十几的涨幅已经是让人喜出望外了。

  但让人疑惑的是,虽然国投瑞银国家安全限制了投资主题,但在市场面临下行压力的情况下,基金经理完全可以借助混合型基金的优势,减少股票资产仓位,适量增加债券资产占比,从而达到主动管理。

  然而从过去的年报看,2016年到2018年期间,其股票资产占基金资产净值比例始终在94%以上,同期的债券资产占比却是零,这样的一边倒现象完全失去的主动管理的意义,其原因也很可能是因为基金经理李轩在管理经验上欠缺。

  今年5月份,国投瑞银前任总经理王彬因任期届满离职,此后副总经理刘凯代任,而10月28日,国投瑞银公告,王彦杰即日起任职总经理职务。其此前任泰达宏利基金管理有限公司副总经理兼投资总监,此次空降国投瑞银业内预计应该也会从投研体系入手,因为从公司旗下产品业绩看,累计亏损的多为混合型基金,而在股票型基金方面公司仅有一只主动股票型基金,其余均为指数型股基。从近3年来看,国投瑞银旗下有6只基金亏损在10%以上。

  表现不佳的业绩造成公司产品在投资者心中失去吸引力,从而呈现出规模的下滑。而在固收产品方面,相比2018年,其目前的债券型基金规模下滑了11.39%,货币基金规模下滑4.05%。

  近年来,国投瑞银基金公司频繁出现“迷你基金”清盘现象,仅去年,该公司就有9只(各类份额合并计算)基金惨遭清盘,而从最新规模看,仍然有7只基金的资产规模低于5000万元清盘红线以下,在竞争日益激烈的公募基金行业,这样的现状显然让国投瑞银十分不利。(记者 康博)

原标题:国投瑞银国家安全混合连亏三年 新手管理风控闯红灯
责任编辑:陈玲玲
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